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（来源：欧洲并购与投资）
意大利银行有望四季度取得德国商业银行控制权
一家来自意大利的大型银行 – 联合信贷银行（UniCredit）的首席执行官安德烈·奥尔塞尔（Andrea Orcel）在周四（7月23日）表示，该行希望德国商业银行（Commerzbank）从明年1月起开始采纳意大利方面为其量身定制的发展战略；若遭到拒绝，该行不排除利用其高达48%的持股比例直接改组德国商业银行董事会。在发布超预期财报并上调盈利指引的同一天，奥尔塞尔在接受来自美国的一家主流商业电视媒体独家采访及与分析师通话时透露，此次收购的全面交割和实际控制权的获取最早可能在今年第四季度实现，这一进度较此前预期更为提前。
财报表现强劲，盈利预期上调得益于成本下降和强劲的净手续费收入，联合信贷银行在今年4月至6月的第二季度表现亮眼：其第二季度净利润录得 29亿欧元（若剔除因增持德国商业银行股份产生的一次性对冲及相关融资成本，则为31亿欧元），超越市场预期。鉴于主营业务“火力全开”，该行将2026年全年收入预期从先前的“达到或高于11亿欧元”上调至舒适超越11亿欧元（约合125.5亿美元）。该行还预计，到2028年，在不完全合并德国商业银行的情况下，其收入将显著超过13亿欧元。
为了在将德国商业银行并表后仍能保持今年13%的核心资本充足率，联合信贷银行宣布取消原定价值47.5亿欧元的股票回购计划。受此影响，其股价在早盘交易中出现了下跌。收购时间表与控制权随着联合信贷银行将德国商业银行的持股比例提升至 48%，该行实际上已经获得了对这家德国竞争对手的“事实控制权（de facto control）”。
奥尔塞尔在接受来自美国的那家商业电视媒体采访时表示，在常规监管环境、反垄断审批以及允许其接管受要约股份等必要步骤推进后，收购交割“潜在可能在第四季度，或者稍晚一些”完成，从而标志着该行正式入主。他同时指出，他们并不打算苦等到明年5月的年度股东大会（AGM）再做动作。各方反应：文化冲突与博弈加剧这起被称为近年来欧洲最受关注的银行并购案，正面临着来自德国官方的微妙态度转变以及德国商业银行内部的强烈反弹。德国政府的表态： 德国政府在2009年银行业救助后仍持有德国商业银行12%的股份。
联合信贷银行未来必须买下这部分股份，才能在两到三年内最终将德国商业银行与其自身在德国的业务（HVB）进行合并。针对周四的最新进展，来自德国的一家知名主流通讯社与一家商业媒体报道称，德国财政部代表重申了此前对联合信贷银行“激进战术”的批评，但也顺应局势表态称：“现在轮到两家银行坐下来谈了。” 这在一定程度上被视为德国官方对全面死板反对态度的一种松动。德国商业银行管理层与劳工代表的回应： 德国商业银行首席执行官贝蒂娜·奥尔洛普（Bettina Orlopp）此前曾表示，任何收购谈判的条款都必须体现德国市场对合并后集团的重要性，并尊重这家总部位于法兰克福的借贷机构的商业模式。
与此同时，该行副董事长兼劳工委员会（Works Council）负责人萨沙·乌贝尔（Sascha Uebel）对奥尔塞尔直接绕过管理层向劳工代表喊话的做法提出了尖锐批评。“在公司法下，是由管理层决定公司内部发生什么。” 他呼吁各方采取建设性的态度，德国商业银行也发声明重申，只有建设性的方法才能为所有利益相关者创造价值。整合效益与“文化冲突”联合信贷银行将最初对德国商业银行的“极具吸引力的财务投资”升级为了“具有重大产业价值创造的战略交易”。联合信贷银行在周四将德国商业银行采纳其战略所带来的税前经济效益预估上调了50%，至12亿欧元（约合14亿美元）。
不过，来自英国的一家知名金融分析媒体援引分析师观点认为，这一目标在当前的时间框架内“雄心过高”。来自美国的一家高等学府商学院教授指出：“两家银行之间将不可避免地爆发一点文化冲突。 联合信贷银行似乎对花出去的每一美元都格外谨慎，而德国商业银行则以长期的客户关系和对每项业务的密切关注而自豪。”奥尔塞尔则坦言，两家银行目前依然“非常不同”，在全面合并发生之前，还需要进行大量的业务对齐。但无论如何，这场欧洲银行业的跨国拉锯战，已经加速驶向了今年第四季度的关键决战期。
